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1. 미국 실업률이 낮은 이유
인플레이션 전망을 위해 미국의 실업률을 살펴 보도록 하겠습니다. 미국의 실업률이 낮은 이유는 다음과 같습니다.
첫째, 재정 정책의 탄력성입니다. 2021년 약 5조 달러 상당의 재난지원금이 풀리면서 강력한 소비 붐이 발생하였습니다.
둘째, 고용을 창출할수 있는 서비스에 관한 소비가 늘어났습니다.
물품에 대한 소비는 감소하고 서비스에 대한 수요가 증가하는 추세에 있으며 이를 대표하는 것은 주택입니다.
셋째, 집값이 폭등하며 수많은 사람들이 퇴직하였습니다. 이는 주택 가격의 급등으로 렌트비 상승을 불러 일으켰고, 연준(FED)의 금리 인상을 촉발시킵니다.
그렇다면 앞으로는 미국의 실업률은 어떻게 될까요?
첫째, 제조업 고용은 급격히 감소할 것으로 보입니다. 제조업 체감경기를 보여주는 ISM 제조업지수가 50%선을 하회하는 등 제조업 경기가 급격히 후퇴하고 있습니다.
둘째, 서비스 부문 고용 감소는 더딜 것입니다. 최근 고용증가를 주도하는 호텔, 레저 부문은 소비가 활발히 일어나고 있어 수치가 꺾이기 쉽지 않을 전망입니다.
실업률이 급증하고 정리 해고가 빗발치는 순간 금리 인상을 중단할 것입니다.
금리가 급락하면 카드채권, 회사채권이 활발히 거래되기 시작하고 기업들에 큰 도움이 됩니다.
중앙은행이 금리를 인하하면 제일 좋은 건 채권입니다. 높은 금리의 채권은 점점 사라지고 우리는 국채10년 선물 등을 사야 합니다. 국채, 회사채 등이 투자 매력도가 상승하면 그 때 주식시장이 좋아집니다.
2. 인플레이션 전망
첫째, 유가와 식료품 가격이 동반 하락할 것입니다. 전 세계적으로 글로벌 경기가 둔화되어 국제유가가 하락 전환했습니다.
유가는 곡물 가격과 반대로 움직입니다. 유가가 오르면 곡물 가격이 상승하고, 반대로 유가가 하락하면 콩기름에 대한 수요가 줄어들면서 식용유 값이 하락합니다.
둘째, 렌트비가 하락할 것입니다. 렌트비가 물가에 선행하는 점을 감안할때, 안정되어 질 것입니다.
셋째, 물가상승률은 2023년 3~4%대를 예상합니다.
3. 한국 경제 전망
한국 경제 전망은 어떻게 될지 알아봅시다.
첫째, 수출 위축 속에 투자도 본격적으로 감소할 것입니다. 건설경기 하락으로 인한 설비투자의 증가세도 둔화할 것입니다. 건설 관련 업종 투자는 부동산 경기가 부진하므로, 감소흐름이 이어질 것입니다.
둘째, 기준금리 정점은 2023년 하반기가 될 것입니다. 과거 한국은행은 수출증가율이 마이너스를 기록할 때마다 금리를 인하 하였습니다. 미국 연준의 금리 인상이 진행되는 중이기에, 금리 인하를 당장 단행하기는 힘들지만, 2023년 하반기 중 연준의 금리 동결을 계기로, 한국도 금리 완화가 진행될 것입니다.
셋째, 외환시장에서 투자자들의 대규모 이탈은 마무리 된 듯 합니다. 미국의 인플레이션 압력 완화뿐만 아니라 위험자산 기피 현상이 진정되었습니다.
넷째, 부동산 시장 버블은 완화되고 있습니다. 금리 인상이 최근 부동산 가격 폭락의 직접적인 원인이며, 가장 거품이 심한 서울과 경기권부터 가격 조정이 나타나는 중입니다.