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1. 재무분석의 개요
재무분석의 중요성은 최근 들어 점차 높아지고 있습니다. 외형위주의 경영목적이 아니라 수익성과 위험성 판단에 기초하여 경영능력이 강조되면서, 기업에 대한 철저한 분석은 투자자, 은행, 주주, 기업인수합병자 등 이해관계자 모두에게 필수적인 정보로 자리잡고 있습니다.
재무분석의 의의와 목적에 대해서 분석해 보고, 필요성과 유용성, 한계에 대해서 좀더 자세히 알아보고자 합니다.
2. 재무분석의 의의
재무분석(financial analysis)은 기업의 재무제표를 비롯한 회계자료와 그와 관련된 자료를 바탕으로 과거 및 현재 그리고 미래에 발생할 일들을 분석하고 경영성과 및 재무상태를 판단하고자 하는 분석입니다.
재무분석은 20세기 초 미국에서 은행이 대출 신청자의 채무상환능력을 판단하는 주요 신용분석 수단으로 활용되었고, 단순 채권자의 입장뿐 아니라, 전문적인 투자자들의 재무분석 및 투자분석, 기업내부의 가치평가, 기업인수, 합병의 수단으로 다양하게 이용되고 있습니다.
재무제표분석은 재무상태표, 손익계산서, 현금흐름표 등 기업의 현재 재무상태와 경영성과를 도출하고, 이를 투자자 및 채권자에게 제공하고자 하는 목표가 있습니다.
재무분석은 재무제표 등의 회계자료 이외에도 기업과 관련된 기타 모든 계량화가 가능한 자료들을 분석하고 이를 경영평가 방법으로 활용하기도 합니다.
즉, 경영분석은 전반적인 경영활동, 생산, 판매, 재무 등 모든 경영활동의 효율성을 판단하기 위하여 수행되는 분석입니다.
3. 재무분석의 대상 및 목적
첫번째, 경영자는 경영계획 수립 및 경영의사결정을 위한 기초자료 획득을 목적으로 하고, 기업의 강점, 약점을 분석하고자 합니다.
두번째, 금융기관은 대출자의 장단기 원리금 상환능력을 판단하고자 하며, 유동성, 안정성 측면의 신용분석을 목적으로 합니다.
세번째, 주주 또는 투자자는 투자정보를 파악하고 투자여부를 판단하며, 회사의 수익성과 위험분석이 목적입니다.
네번째, 감사인은 주주와 이해관계자에게 재무상태 및 경영성과를 공시하고, 이를 분석하는 것이 목적입니다.
다섯번째, 신용평가기관은 일반 투자자에게 투자정보를 제공하고 채권등급을 평정코자 합니다.
여섯번째, 정부 및 세무당국은 기업의 과세적정성과 탈세여부를 판단하고, 세금납부능력 및 수익성을 분석코자 합니다.
4. 한계점 유용성 및 총정리
재무분석은 은행이 대출자의 단기상환능력을 평가하기 위한 신용분석의 수단으로 비롯되었습니다. 그러나 현대의 재무분석은 기업 내부경영자의 자체기업 평가, 투자자의 수익성 및 안전성 예측, 등 다양한 목적을 위한 수단으로 활용하고 있습니다.
재무제표를 기초로 한 각 재무비율 분석은 자료의 수집이 용이하고 산출방법이나, 해석에 큰 어려움이 없고, 전문적인 지식을 필요로 하지 않기 때문에 손쉽게 이용할수 있다는 장점을 가지고 있습니다.
그러나 비율분석의 기초자료인 재무제표가 현재가 아닌 과거 기준의 자료이므로 비율분석의 결과가 현실을 파악하고 미래를 예측하는 정보로는 한계를 가지고 있다고 말하는 사람들도 있습니다.
또한 재무분석은 기업가치의 변화를 적절하게 나타내지 못하며, 일정시점의 재무상태만을 나타내고, 기업의 계절적 변동을 고려하지 못할뿐만 아니라 물가의 변동에 따른 가치변화를 반영하지 못한다고 주장하기도 합니다.
그러나 다음과 같은 장점들이 더 부각됩니다.
첫째, 재무제표는 제3자가 용이하게 접근하고 판단할수 있는 가장 객관적인 자료입니다.
둘째, 회계자료를 절대적인 방법으로 분석하지 않고, 비율화하여 비교분석이 용이합니다.
여러가지 재무분석 방법은 우리에게 유용성을 제공합니다. 비용구조 분석중 하나인 손익분기점 분석은 오래전부터 중요한 재무분석 방법이고, 매출액, 비용, 이익의 변동관계를 유기적으로 파악하는데 유용한 분석입니다. 즉 BEP분석은 충분한 수익을 얻기 위한 매츌규모 및 고정비, 변동비를 분석하고 이익 변동을 미리 예측하는데 유용합니다.
현금흐름 분석을 통한 기업의 현금흐름이 지속적인 현금창출 능력을 나타내지 못한다면 좋은 수익성을 갖는 기업이라 판단하기 힘듭니다. 현금흐름분석은 재무제표중에서 가장 주요한 분석방법입니다.